上交所制定程序化交易管理實施細(xì)則 推動程序化監(jiān)管措施落地見效

為落實《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）提出的各項監(jiān)管要求，促進(jìn)程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護(hù)證券交易秩序和市場公平，在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，上海證券交易所（以下簡稱上交所）起草了《上海證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則（征求意見稿）》（以下簡稱《實施細(xì)則》），并自2024年6月7日起向市場公開征求意見。

近年來，為落實《中華人民共和國證券法》要求，在中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，程序化交易監(jiān)管制度建設(shè)持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。2021年2月、2023年9月上交所分別發(fā)布了可轉(zhuǎn)換公司債券和股票市場程序化交易報告通知，建立起滬市程序化交易報告制度。2024年5月15日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《管理規(guī)定》，對證券市場程序化交易監(jiān)管作出總體性、框架性制度安排。此次，為推動《管理規(guī)定》落地見效，上交所針對程序化交易報告管理、交易行為管理、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理、滬股通管理、監(jiān)督檢查等具體事項作出細(xì)化規(guī)定，研究形成《實施細(xì)則》。

《實施細(xì)則》對《管理規(guī)定》的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了全面配套和有序銜接。主要內(nèi)容包括：一是報告管理。規(guī)定了程序化交易投資者的報告內(nèi)容、報告時限、變更報告等要求，以及會員對客戶的報告管理職責(zé)等內(nèi)容。二是交易行為管理。細(xì)化瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等四類重點監(jiān)控的程序化異常交易行為類型，明確機構(gòu)、會員的合規(guī)風(fēng)控職責(zé)。三是信息系統(tǒng)管理。細(xì)化了程序化交易技術(shù)系統(tǒng)的具體要求及測試要求，對會員回報監(jiān)測、交易單元管理、主機托管資源管理等作出了規(guī)定，明確了增值行情收費管理要求。具體費用標(biāo)準(zhǔn)將另行規(guī)定。四是高頻交易管理。明確了高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定對高頻交易從嚴(yán)監(jiān)管，并提出了額外報告、提高交易費用等差異化管理要求，對不存在高頻交易情形的，適用程序化交易的一般管理要求。具體差異化收費標(biāo)準(zhǔn)將另行規(guī)定。五是滬股通程序化交易管理。明確滬股通投資者按照內(nèi)外資一致的原則，參照適用《實施細(xì)則》報告管理、交易行為管理、高頻交易管理等相關(guān)規(guī)定。明確了滬股通投資者的報告路徑、監(jiān)管協(xié)作安排等內(nèi)容。六是監(jiān)督檢查。規(guī)定上交所可以根據(jù)自律管理需要，對涉及程序化交易相關(guān)主體進(jìn)行現(xiàn)場或者非現(xiàn)場檢查，對違反《實施細(xì)則》的相關(guān)主體，上交所可依規(guī)采取自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。

《實施細(xì)則》征求意見截止時間為2024年6月14日，歡迎社會各界提出寶貴意見，上交所將認(rèn)真做好反饋意見的收集、梳理和吸納工作，在進(jìn)一步修改完善《實施細(xì)則》后正式發(fā)布。下一步，上交所將按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，夯實制度基礎(chǔ)，嚴(yán)格履行職責(zé)，持續(xù)加強程序化交易行為監(jiān)管，促進(jìn)程序化交易規(guī)范有序發(fā)展，維護(hù)公開、公平、公正的市場環(huán)境，保護(hù)投資者合法權(quán)益。此外，上交所將根據(jù)《管理規(guī)定》《實施細(xì)則》相關(guān)監(jiān)管要求，加快研究制定高頻交易差異化收費制度，整合修訂前期發(fā)布的程序化交易報告通知，并適時以適當(dāng)方式發(fā)布程序化異常交易行為監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。

（原標(biāo)題：上交所制定程序化交易管理實施細(xì)則 推動程序化監(jiān)管措施落地見效）

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