知名巨頭，正式退市！

據(jù)《朝日新聞》當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日?qǐng)?bào)道，日本東芝公司將于當(dāng)天從東京證券交易所退市，結(jié)束自1949年以來(lái)74年的上市企業(yè)歷史。

東芝已有近150年歷史

一度陷入資不抵債的困境

東芝公司成立至今已有近150年歷史，作為日本制造業(yè)的代表之一，東芝曾與松下和夏普并稱為日本白色家電三巨頭。此外，東芝還涉足半導(dǎo)體、能源、基建等眾多領(lǐng)域。

而在2015年曝出會(huì)計(jì)丑聞之后，東芝的經(jīng)營(yíng)狀況就開始惡化，甚至一度陷入了資不抵債的困境。無(wú)奈之下，東芝陸續(xù)出售了醫(yī)療設(shè)備、白色家電、筆記本電腦等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

為改善財(cái)務(wù)狀況，2017年?yáng)|芝接受了多家外國(guó)基金入股。其中部分基金通過(guò)介入公司經(jīng)營(yíng)決策，來(lái)謀求自身利益的最大化，由此引發(fā)外國(guó)股東與東芝經(jīng)營(yíng)層之間矛盾日益尖銳。從2021年春季首次出現(xiàn)收購(gòu)提案以來(lái)，東芝為改善經(jīng)營(yíng)提出的分拆方案波折不斷，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)陷入混亂。

2022年，東芝公開征集重建方案，共收到了來(lái)自日本國(guó)內(nèi)外的10項(xiàng)提案。由于東芝業(yè)務(wù)內(nèi)容包含核電和軍工，對(duì)外資收購(gòu)設(shè)有限制，所以選擇了日本國(guó)內(nèi)企業(yè)聯(lián)盟的收購(gòu)方案。

9月21日，東芝宣布日企聯(lián)盟已經(jīng)完成了對(duì)東芝的要約收購(gòu)。東芝最終將通過(guò)退市，來(lái)解決經(jīng)營(yíng)面臨的混亂局面。但日本經(jīng)濟(jì)新聞指出，由于缺乏具有凝聚力的領(lǐng)導(dǎo)層，東芝能否順利重建經(jīng)營(yíng)，前景并不明朗。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：

東芝重組折射日本制造業(yè)之困

2015年，東芝被曝出通過(guò)虛增利潤(rùn)、隱瞞虧損等手段進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，導(dǎo)致股價(jià)大跌、市值縮水、信譽(yù)受損等嚴(yán)重后果。此后，東芝在核電和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上先后遭遇挫折。重重危機(jī)令東芝公司難以擺脫管理混亂、經(jīng)營(yíng)困難的狀態(tài)，8年來(lái)多次傳出并購(gòu)重組方案，均告流產(chǎn)。

今年8月，以日本國(guó)內(nèi)基金“日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴”（JIP）為主的財(cái)團(tuán)正式向東芝發(fā)起總額約2萬(wàn)億日元（1美元約合149日元）的要約收購(gòu)，JIP財(cái)團(tuán)從普通股東手中收購(gòu)剩余股份，將東芝收購(gòu)為全資子公司。11月22日，東芝公司召開臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)公司私有化提案，宣布將于12月20日從東京證券交易所退市，其74年上市公司身份終結(jié)。

有分析指出，日本國(guó)內(nèi)對(duì)東芝重組看法比較積極，認(rèn)為可以“避免后續(xù)受到股市、資本波動(dòng)方面的影響”。但是，作為曾經(jīng)日本制造業(yè)的代表企業(yè)，東芝如今的境遇恐怕不能簡(jiǎn)單地用財(cái)務(wù)造假丑聞或是投資決策失誤來(lái)解釋。隨著時(shí)間推移，日本制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降態(tài)勢(shì)十分明顯，東芝重組恰似這一過(guò)程的縮影和注腳。

從外部看，隨著全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、多國(guó)制造業(yè)崛起以及技術(shù)迅速更新?lián)Q代，日本制造業(yè)企業(yè)無(wú)法有效應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)和適應(yīng)市場(chǎng)變化導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑和虧損加劇，市場(chǎng)份額逐漸被侵蝕，在鋼鐵、家電、新能源、通信等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)不再顯著，甚至被逐漸超越。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，包括貿(mào)易保護(hù)主義、地緣政治緊張局勢(shì)以及市場(chǎng)需求波動(dòng)等因素，增加了日本制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使其難以預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。此外，美國(guó)近年大力推動(dòng)制造業(yè)回流對(duì)日本的沖擊也不小。

從內(nèi)部看，管理、創(chuàng)新以及成本結(jié)構(gòu)等問(wèn)題對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力形成制約。有分析指出，一些日本制造業(yè)企業(yè)決策效率低下、高層管理人員頻繁變動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)在執(zhí)行戰(zhàn)略和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)缺乏穩(wěn)定性和連貫性；在技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新方面難以跟上快速發(fā)展的科技趨勢(shì)，或者無(wú)法及時(shí)推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品；高昂的勞動(dòng)力成本、原材料成本和生產(chǎn)成本也削弱了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

11月15日，日本內(nèi)閣府發(fā)布初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，今年第三季度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下降0.5％，按年率計(jì)算降幅為2.1％，明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。這也是今年以來(lái)日本經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)季度負(fù)增長(zhǎng)。有分析指出，日本經(jīng)濟(jì)三季度GDP環(huán)比增幅轉(zhuǎn)負(fù)，集中反映出日本企業(yè)盈利難以轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際投資，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題。

從近期公布的最新財(cái)報(bào)看，日本企業(yè)一方面總體營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)保持穩(wěn)定，還有一些增長(zhǎng)；另一方面，在體現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、電子和新能源汽車等行業(yè)，日本企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯不足，業(yè)績(jī)下滑明顯，特別是在海外市場(chǎng)的銷售額和利潤(rùn)都出現(xiàn)下降。這種兩面性恰如當(dāng)前日本制造業(yè)的某種寫照：無(wú)法擺脫對(duì)過(guò)去成就的依賴，又難以在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以迅速改善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的局面下，留給日本制造業(yè)迅速提高競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)間和空間，并不寬裕。

（原標(biāo)題：知名巨頭，正式退市?。?/p>

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