業(yè)績浪來襲，ppp概念再起，下個熱點在哪？

2017年開了個好頭，大盤連續(xù)反彈給市場帶來了久違的熱情。先是“軍改概念”的航天股在第一個交易日帶領上漲，以航天發(fā)展為代表的個股帶領熱點上揚，第二日以“混改概念”為代表的個股例如貴州茅臺繼續(xù)帶領指數反彈，而什么還能帶領指數繼續(xù)反彈成為熱點呢？

前兩日的熱點總結不難發(fā)現，市場一直關心的，跟民生大計有更直接關系，跟央企有更多直接聯系的，在2017年首月得到了重大關注，結合上述情況，有理由相信備受關注的“PPP模式”將成為下一個熱點。

“PPP模式”潛力巨大

2016年這個名字得到了不少的關注，而2017年仍將會是年度熱詞。PPP涉及建設總投資規(guī)模5年內或破萬億。在17個財政部PPP模式試點地區(qū)中，已有15個公布了3年的預計投資額和投資項目體系，當前已公布的總投資額已經達到1331億，平均每個城市投入88.7億，建設31.55平方公里。后續(xù)PPP模式將會持續(xù)鋪開，需求將持續(xù)釋放，到2020年總投資可達萬億。

從2013年底開始推廣至今，PPP在我國推進已有三年，三年來幾乎每年都保持著翻番的快速發(fā)展態(tài)勢。尤其是在2016年，隨著這一模式逐漸被接受，在地方財政收支矛盾加劇、地方債管理日趨規(guī)范的背景下，地方政府推動PPP的熱情高漲，今年項目數量和金額也均再創(chuàng)新高。財政部數據顯示，截至2016年10月底，PPP項目數量已經超過1萬個，投資額超12.7萬億元。

展望2017年，業(yè)內認為，PPP仍將作為投資主力保持快速增長。一方面，明年經濟穩(wěn)增長仍需投資發(fā)力，另一方面，地方財政收支矛盾進一步加劇，財政擴張空間有限，基建投資將更多寄望于PPP等創(chuàng)新融資工具。

業(yè)績穩(wěn)步提升富煌鋼構（002743）嶄露頭角

PPP模式拉動的首先是基建行業(yè)。富煌鋼構（002743）作為次新股上市，受益于國家的PPP建設浪潮，業(yè)績出現穩(wěn)步提升。10 公司2016年上半年實現營收9.65億元，同比增長37.56%，增速較15年同期由負轉正大幅提升59.67個pp。主要是因為1）公司上市后品牌效益得以釋放，市場認可度進一步增強；2）公司加大市場開拓力度，承接并施工的合同訂單量增大。公司實現凈利潤3070.84萬元，同比增長92.42%。

公司設立富煌城投公司大力發(fā)展PPP業(yè)務，開拓西南、西北區(qū)域市場成效顯著，其中2016H1西北地區(qū)實現營收4.36億元，同比大幅增長1480.53%，業(yè)務占比高達45.13%。此外公司積極探索外聯合作模式，加強與其他專業(yè)公司合作。海外市場方面，公司緊跟“一帶一路”政策步伐，積極開拓鋼結構的國際市場，充分發(fā)揮歐標EN1090認證和歐標DIN18800-7E級認證等資質作用，在2016H1公司實現海外營收73.38萬元，未來有望增加。

15年底簽訂合同金額8個億的寧夏生態(tài)紡織產業(yè)示范園區(qū)PPP項目，今年有望確認大部分收入且凈利率高于傳統(tǒng)業(yè)務。未來將通過引入產業(yè)投資基金，結構化的融資方式，大幅減少自有資金的投入，實現輕資產獲取工程收益和投資收益。

而今年也是動作連連，公司上半年新簽合同額約12億元，在建工程合同約43億元，其中尚未結轉金額約20億元，受益于PPP落地大年，公司下半年PPP合同獲得進一步突破可期；而公司定增已完成，資金實力大增，或將加速公司布局第二主業(yè)；募投項目擬新增重鋼產能67%，新增木門產能20萬套（原3萬套），PPP模式及大客戶戰(zhàn)略（恒大等）提升業(yè)績反轉幅度。

最后，不妨看看對于上市公司的高管訪談，對于投資者研判可能會有不小的幫助。

上市公司接待人員姓名：富煌鋼構楊俊斌董事長、董事會秘書孫曼輝、證券事務代表程敬業(yè)、證券事務專員馮加廣

Q：公司主業(yè)下游的客戶主要有哪些？

A：目前，公司的主要客戶是一些中央和地方上的大型企業(yè)，比如中國建筑一局（集團）有限公司、北京市機械施工有限公司、中鐵二局股份有限公司、哈爾濱鍋爐廠有限責任公司、上海鍋爐廠有限公司、中建鋼構有限公司、合肥合鍛機床股份有限公司等。

Q：對于PPP模式，公司有著怎樣的內部規(guī)劃？

A：PPP模式作為一種創(chuàng)新商業(yè)模式，是公司探索新的盈利增長點和成長驅動點的一種努力。作為安徽省創(chuàng)新型企業(yè)，公司對PPP模式的推進始終持開放性的態(tài)度。為此，公司設立全資子公司——富煌城投公司，引進專業(yè)團隊，選擇盈利預期較強、前期工作比較成熟的項目先行先試。對于具體的以PPP模式開展的項目，公司將以“項目+融資”的模式來運作，富煌城投可通過發(fā)行產業(yè)投資基金等多種方式為項目融資，并通過政府回購、資產證券化等多種方式實現項目公司股權的退出，獲得股權退出收益。PPP模式試點工作運行成熟后，公司將著眼于投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價格調整機制靈活、市場化程度較高的基礎設施及公共服務類項目，關注并涉足PPP模式+智慧城市建設，以專業(yè)化的管理和運營從項目選擇、方案審查、價格管理、退出機制、績效評價等方面，完善公司內部的制度設計，確保項目實施決策科學、程序規(guī)范。

Q：2016年公司的營業(yè)收入預計將會有怎樣的變化？

A：公司對未來幾年營業(yè)收入的增長持樂觀態(tài)度。原因如下：a、公司上市后內部管理進一步加強，營銷網絡體系建設更加科學合理，品牌效應得以釋放，市場開拓能力進一步提高；b、公司目前新增訂單及業(yè)務較多；c、以PPP模式為代表的創(chuàng)新商業(yè)模式的探索為公司獲得新的盈利增長點和成長驅動點；d、公司非公開發(fā)行股票募投項目竣工后，將擴大公司產能、提高經濟效益，為提高營業(yè)收入做出貢獻。

Q：據了解，公司有并購投資、拓展第二主業(yè)的意向，公司將怎樣防范并購過程中可能存在的投資風險？

A：1、未來，公司不排斥拓展第二主業(yè)，有意實現公司發(fā)展的雙主業(yè)模式，但拓展并購必須遵循以下基本原則:一、要與主業(yè)形成產業(yè)協同；二、科技含量高、附加值高；三、并購后的整合、管理難度在公司可接受范圍內。目前，公司還沒有具體的并購計劃。

2、未來公司將通過規(guī)范的運作，確保決策科學性和程序規(guī)范性來防范并購過程中可能存在的投資風險。

（原標題：業(yè)績浪來襲，ppp概念再起，下個熱點在哪？）